英特尔 (NASDAQ: INTC) 在2026年经历了显著增长，股票价格在本报告时上涨了222%。这一令人瞩目的增长归因于其财务表现的增强以及在人工智能 (AI) 芯片领域的不断扩展。

然而，竞争对手芯片制造商 超微半导体 (NASDAQ: AMD) 对英特尔的市场地位构成了重大挑战。市场研究公司Mercury Research（通过Tom’s Hardware）最近的数据表明，英特尔在盈利丰厚的服务器中央处理器 (CPU) 市场上正在失去对AMD的市场份额。

AMD的市场份额上升威胁英特尔

Mercury Research的研究结果显示，英特尔在2026年第一季度的服务器CPU市场份额下降至66.8%，而去年为72.8%。这一下降主要是由于AMD的Epyc服务器CPU日益受到超大规模云计算公司和企业的青睐。

AMD首席执行官Lisa Su在最近的一次财报电话会议中强调，公司在连续第四个季度实现了服务器CPU收入的创纪录增长。收入同比增长超过50%，云计算和企业客户的贡献显著。

Su强调，云服务提供商越来越倾向于选择Epyc处理器来处理AI工作负载，并且公司对在金融、医疗和数字基础设施等多个行业中获得新客户的市场份额增长持乐观态度。

英特尔的估值和市场挑战

AMD的下一代服务器CPU预计将通过提供更优越的性能和更低的成本来增强其竞争优势。有趣的是，客户愿意为AMD的处理器支付溢价，尽管该公司在第一季度仅占据服务器CPU市场单位份额的三分之一，却捕获了46.2%的收入份额。

相比之下，英特尔在满足客户需求方面面临挑战。首席执行官Lip-Bu Tan在四月份的财报电话会议上承认，“所有业务的需求都超过了供应，尤其是Xeon服务器CPU。”随着AMD不断取得进展，似乎在利用对AI数据中心的投资增加方面处于有利位置。

尽管英特尔在过去一年中股票飙升了459%，但其高估值引发了担忧。分析师预测2026年将实现159%的显著盈利增长，预计每股收益将达到1.09美元。然而，英特尔需要大幅超出市场预期，因为其当前的市盈率高达904。

如果英特尔能够在三年内将市盈率调整至更合理的50倍，其股票可能会达到112美元，表明与当前水平相比略有下行风险。投资者可能希望寻找能够从持续的AI热潮中受益的被低估股票。